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关于对冲投注套利的广告和讨论在网上随处可见，这也很容易理解，因为它能保证无论事件结果是什么，都能获得一定的利润。实际上，它并不是一种常规的投注方式，更应该说是利用了投注市场中信息不对等的机会。

存在套利的情况是：在某个时间段，两家或以上的菠菜公司对同一体育比赛开出的赔率差异偏大时，玩家通过适当的投注量覆盖每种投注结果从而无论比赛的结果如何都能够稳定获利。

如今，市场上有如此多的菠菜公司和投注选项，在任何时刻都有数十个套利机会。这听起来就像天上掉钱等着你去捡一样。但实际上套利很难操作，很少人能够做到。为什么？

首先，你需要投入大量时间。 通常“对冲”带来的净利润很小，这意味着你必须进行大量成功的对冲投注才能看到一些显著效果（如果你使用付费的对冲套利平台则还要减去其费用）。 另外，套利情况变化非常快，你必须迅速发现，迅速下注，同时还要注意不要在匆忙中下错。这就要求非常严谨的操作技能和耐心。

其次，你需要一大笔资金。你肯定不想投个几百元来赚那几块钱的利润。另外，你还需要在至少10-15个菠菜公司那里开设资金充足的账户，以便发现机会时能立即行动。当一个套利机会发生时，你可没有时间去存款。

而对冲投注最大的障碍是菠菜公司。这就必须说说市场上两种不同类型的庄家以及为什么会产生对冲套利的机会。

一般来说，庄家根据运营模式被分为以下两种类型:

Sharp型

例如，Pinnacle（平博）、IBC（Maxbet沙巴）、SBO（利记）、ISN（智博），另外Betfair（必发）和 Matchbook等交易所可以看作Sharp。

Soft型

例如，Bet365、Bwin、MarathonBet（马博）、1xBet、WilliamHill（威廉希尔）等

Sharp型庄家有更加动态的赔率模型来调整赔率，并且能迅速根据市场和相关信息作出反应。例如，如果在比赛前重要球员受伤了，那么一个敏锐的菠菜公司会根据这些新信息在几秒钟内自动完成该比赛的赔率调整。

由于赔率的迅速变化，Sharp型菠菜公司的运营模式与其他菠菜公司不同。他们采用“低利润定价”，并基于巨额的投注量来获取利润。低利润率使得Sharp型庄家没有太多空间推出优惠活动，但总能够提供比Soft型庄家更优的赔率。

使用Sharp型庄家进行套利投注是很便利的，因为它们允许高风险并且不会限制你的账户。其中最着名的庄家之一Pinnacle平博，公开欢迎套利玩家。但这些敏锐的菠菜公司之间赔率也是高度相似的。

而“Soft型”菠菜公司的定价模式不那么自动化，他们的赔率通常不会100%与市场趋同，对事件的响应不快速并主要依靠交易员调整，更经常出现错误。

在他们的赔率回归到正确的市场价前，通常需要花几分钟甚至几个小时来做出准确判断或者反应。越多偏离的赔率意味着打水客能获取越多的利润！

Soft型庄家的目标客户是娱乐玩家和玩家，他们的主要特征就是直到自己输得一无所有才放弃，高利润的模式使得这类庄家有足够预算推出很多优惠和奖金政策来吸引这些目标客户。

在Soft型庄家上总是有很好的投资机会，但是他们对客户的限制也是最严格的。而Sharp型庄家几乎不限制职业玩家。使用Sharp型庄家进行对冲套利，风险是比较低的，但是，基于“Sharp”对市场反应都极其敏捷，对冲机会几乎很难发生在两家“Sharp”型庄家之间。黄金机会更多是发生在至少一家Soft和一家Sharp中，或通常是两家Soft之间。

Soft型庄家并不喜欢套利者，就像赌场不喜欢玩21点算牌的人。一旦你被标记为打水客，限红就会被大幅削减，甚至是个位数。他们发现得非常快，一个抓一个准，没有什么可以掩盖你经常用大额投注来获取价值的事实。

一旦受到限制，很多人会用新的身份去开新账户，但这是非常危险的。多账户违反了菠菜公司的规则，很容易导致账户被锁定或者余额被冻结。你可以在各种论坛上看到菠菜公司的大部分投诉都是来自拥有多个账户的人（无论是套利者，奖金优惠猎手还是聪明玩家）。

还有很多别的问题也会发生，当你准备下注时，菠菜公司更新了最高投注限额。或者比市场更低的赔率（你需要考虑是继续等待，还是亏水冲掉）。

又例如，由于菠菜公司的“明显”错误（许多庄家都有“赔率明显错误”取消注单的条例，而明显错误怎么定义，解释权归庄家）或者规则问题（例如网球中球员退赛的问题，一些菠菜公司只要比赛开始了就算投注有效，一些要比赛完成了一局才算，一些要比赛完成才算有效）而导致取消投注也是一个非常严重的问题。

一个失败的对冲投注（一边输掉了而另一边没下注成功）会让一个对冲套利者前功尽弃。